A forte alta do mercado na semana passada, apesar de impressionante, é vista por analistas do Morgan Stanley como um repique temporário em meio a um mercado de baixa, em vez de um início de um rali sustentável. Essa avaliação é fundamentada em diversas considerações, incluindo a perspectiva de resultados empresariais mais fracos e indicadores macroeconômicos.
Avaliação do Rali Recente
O S&P 500 registrou um avanço notável de 5,9% na semana passada, marcando sua melhor semana do ano. Contudo, os analistas do Morgan Stanley não compartilham do entusiasmo geral e veem esse aumento como uma resposta à queda nas taxas de juros dos títulos do Tesouro americano de longo prazo.
Perspectivas Cautelosas e Necessidade de Mudança
Os analistas observam que tanto os fundamentos técnicos quanto os fundamentais que sustentam ganhos no mercado de ações parecem estar em falta. Eles apontam para uma deterioração significativa na amplitude das revisões de resultados e na performance do mercado ao longo dos últimos dois meses. Isso levanta preocupações e sugere que uma mudança substancial nesses fatores é necessária antes de se adotar um otimismo mais sólido em relação a uma recuperação de mercado no final do ano, a nível de índice.
Recomendação Estratégica do Morgan Stanley
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Como resposta a esse cenário, os estrategistas do banco recomendam um portfólio equilibrado que combine investimentos de crescimento defensivo e cíclicos de final de ciclo. Embora tenha havido uma surpresa positiva em termos de lucros, com um aumento de 7,5% para o S&P 500, superando a média histórica de 4,5% devido a margens resilientes, a surpresa nas vendas atingiu seu ponto mais baixo desde 2019.
Os analistas também destacam que as estimativas para o quarto trimestre tiveram uma redução substancial desde o início da temporada de lucros. Eles concluem que é prudente adotar uma abordagem de seleção de ações, dada a persistente incerteza e riscos específicos das ações, tanto para o mercado em geral quanto para o grupo de crescimento defensivo e cíclicos de final de ciclo.
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